根據(jù)工信部的信息,8月新能源汽車產(chǎn)量強勁增長,同比急升3.7倍至24,541臺,增幅高于7月的同比增長2.5倍。乘用車方面,其生產(chǎn)量中有9,175臺為純電動汽車(同比增長2.8倍),6,778臺為插入式混合動力電動車(同比增長3.2倍)。商用車方面,其生產(chǎn)量中有6,446臺為純電動汽車(同比增長22倍),2,142臺為插入式混合動力電動車(同比增長1.5倍)。純電動汽車(包括乘用車和商用車)實現(xiàn)較快增長,這是導致新能源汽車產(chǎn)量在8月增長加快的原因。

 

     電動汽車的快速發(fā)展,為整個供應鏈包括電池制造商帶來了機會。天能動力[819.HK]2015上半年的鋰動力電池收入同比增長120.6%,主要客戶包括眾泰、奇瑞和康迪等。天能動力目前的鋰動力電池年產(chǎn)能約為1.25GWH,根據(jù)媒體報道,該公司計劃在2016年底將產(chǎn)能增加至3GWh。另一方面,我們曾與一家非上市的動力電池供貨商BPI進行討論,我們了解到該公司已與各大汽車企業(yè)如東風汽車[489.HK]合作生產(chǎn)電動車,同時還向南京金龍?zhí)峁┚酆衔镫姵亍Ｄ暇┙瘕垙那安捎贸�級電容電�?但已逐步轉(zhuǎn)向使用BPI提供的聚合物電池。BPI管理層估計,到2020年,國內(nèi)電動汽車電池市場的規(guī)模180億美元,而年產(chǎn)能將達到100GWH。另一方面,比亞迪的動力電池的內(nèi)部產(chǎn)能為6GWh,預計到2015年底將進一步擴大到10GWH。這清楚地表明,電動汽車銷量的上升已經(jīng)刺激了對動力電池的需求,而隨著越來越多同業(yè)加入擴張產(chǎn)能,動力電池的增長勢頭有望持續(xù)。同時,這個趨勢也出現(xiàn)于海外市場,如博世集團成功收購了位于加州的鋰電池公司Seeo,顯示博世對利用自家品牌電池進入電動汽車電池市場的興趣增加。國際汽車巨頭收購新一代電池開發(fā)商的舉動,顯示了電池在電動汽車價值鏈中的戰(zhàn)略意義。

 

     政策方面,中國在燃油經(jīng)濟性已越來越強,這對電動汽車產(chǎn)業(yè)而言屬于利好因素。特別是國家在早前定下的目標列明,直至到2020乘用車平均油耗降至5.0升/100公里,比目前要在2015年實現(xiàn)6.9升/100公里的目標更為嚴格。新的目標相當于燃油經(jīng)濟性將改善三分之一,這鼓勵汽車制造商生產(chǎn)電力推進的汽車。長城汽車[2333.HK]的管理層于2015上半年業(yè)績電話會議中表示,集團將加強在新能源汽車的研發(fā)努力以:一)符合工信部對2020年的油耗要求;二)捕捉快速增長的新能源汽車市場帶來的增長潛力。長城汽車將在5至7年內(nèi)投資100億元人民幣于研發(fā)新能源汽車和智能汽車(將于損益表中列作支出)。

 

     長城汽車和吉利汽車[0175.HK]在近日公布了強勁的8月份銷售數(shù)據(jù)后,其股價呈現(xiàn)上漲,而中國今年首八個月乘用車銷量同比增長6.3%,亦超出市場預期,這有助于改善市場情緒。我們認為新能源汽車供應鏈的正面前景將繼續(xù)推動汽車行業(yè)的投資主題。具有較強研發(fā)能力的公司,將是政府的新能源汽車政策的主要受益者。現(xiàn)時與電動汽車相關的香港上市公司有比亞迪迪[1211.HK]、中國動力控股[476.HK]、五龍電動車[729.HK]、中國泰坦能源[2188.HK]及事安集團[378.HK]。近期一些汽車制造商的股價漲勢已反映了8月份汽車銷量反彈的利好因素,但當上述公司在未來公布從電動汽車業(yè)務獲得不俗收入后,有可能將獲得重新估值。與電池相關的公司包括天能、超威[951.HK]和理士[842.HK] 昨日均表現(xiàn)強勁,我們認為主要是由于市場對電池制造商的興趣增加。我們認為由于市場對電動汽車供應鏈的情緒改善,這些電池制造商的股價可能將保持強勁。