2017年6月13日，國務院法制辦公室發布《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法（征求意見稿）》，并開始向社會征求意見（2017年6月13日至2017年6月27日）。文件指出新能源汽車積分政策將于2018年開始實行，2018-2020年，乘用車企業新能源汽車積分比例要求分別是8%、10%和12%。

　　乘用車積分制落地在即，保障新能源汽車行業快速發展。2017年6月13日，國務院法制辦公室發布《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法（征求意見稿）》，對我國傳統能源乘用車年產量或者進口量大于5萬輛的乘用車企業設定新能源汽車積分比例要求，2018-2020年乘用車積分比例分別達到8%、10%和12%。此次乘用車企積分草案或將彌補政策退坡帶來的消極影響，進一步保障新能源汽車未來銷量增長。

　　對比先前暫行版，續航能力要求提高。本次草案去掉了“暫行”兩字，并且針對純電動乘用車積分進行了調整。本次方案純電動乘用車積分公式為0.012*續航（km）+0.8，上限為5分，對比去年9月份的暫行版，下調續航在266.7km以下的車型積分，上調續航在266.7-350km之間的車型積分，上限不變，對純電動乘用車續航能力提高了要求。

　　純電動乘用車銷量持續增長，純電動商用車銷量回升。據中汽協披露信息，今年5月我國新能源汽車銷量為45300輛，同比增長28.4%，主要原因是純電動乘用車銷量增長明顯，5月純電動乘用車銷量為32438輛，同比增長88.9%，2017年1-5月純電動乘用車銷量為98792輛，同比增長76.2%。純電動商用車銷量有所回升，5月純電動商用車銷量為6092輛，環比上升93%，增速受到去年高基數的營銷表現有待提升（同比下降29.8%）。插電式混合動力乘用車和商用車表現不佳，也佐證了新能源汽車向純電動領域發展的趨勢。

　　我們認為當下新能源汽車板塊正處于周期底部，海外市場上半年的銷量增速高于國內市場，中汽協的五月數據好于市場之前的悲觀預期，而積分制的落地進一步明確了新能源乘用車未來三年銷量預期。我們在“量增價平”的投資邏輯下尋找投資標的，重點看好上游資源和中游正極材料，重點推薦杉杉股份、宏發股份、方正電機，同時建議投資者對于動力電池環節保持謹慎態度。 (責任編輯：admin)