2022年3月23日，盛新鋰能發布非公開發行A股股票預案公告，以42.99元/股的價格，向比亞迪定向發行股票，本次募資金額大約為20~30億元。

 

       公告顯示，雙方在原材料采購與供應、加工合作、新技術工藝、新礦產資源開發和業務拓展方面展開合作，雙方將形成長期的戰略合作關系。

 

       結合最近的工信部有關政策和各大新能源企業投資合作的情況，我們相信，比亞迪此次戰投，是為了緩解新能源電池原材料價格上漲導致的成本壓力。從整個產業鏈角度上看，上下游協作的大勢已經形成。

 

       企業成本壓力陡增，比亞迪向上戰略布局

 

       鋰作為新能源行業中需求最大的資源，價格節節攀登。據資料顯示，電池級碳酸鋰的價格在2022年三月下旬已經超過每噸50萬元的價格，同比增長超4.5倍，2020年一季度漲幅約80%。在鋰供不應求，價格高企的背景下，對行業中的企業造成了不小的沖擊。

圖一：2020~2022年電池級碳酸鋰價格走勢圖（單位：萬元/噸）

 

       不單單是碳酸鋰，其他原材料價格也有不小的漲幅。磷酸鐵鋰的價格從2021年11月每噸8.8萬元的價格漲到接近每噸16萬元。鈷價從21年初不到30萬元/噸上漲至56.8萬元/噸。滬鎳最近報價在24萬元每噸價格，而在21年年初，滬鎳報價在13萬元/噸左右。

 

       比亞迪早先在上游資源的布局，已無法滿足原材料價格上漲以及消費者需求增長帶來的壓力。在2022年3月15日，比亞迪宣布因原材料價格上漲，旗下新能源汽車價格上漲3000-6000元不等。基于以上因素，亟需資金優化公司財務結構，希望在新能源行業中大展拳腳的盛新鋰能，成為了比亞迪的合作對象。

 

       盛新鋰能擁有大規模冶煉產能及潛在的資源規劃布局。最新的公司年報顯示，公司擁有碳酸鋰產能2.5萬噸，氫氧化鋰產能4.5萬噸。公司2021年鋰鹽產品產量4.02萬噸，銷量4.2萬噸，此外，公司在印尼還有6萬噸在建鋰鹽產能，不論是鋰鹽產能還是鋰鹽銷量，皆居國內前列。公司主要客戶包括寧德時代、中創新航、LG化學、SKO等行業領先企業。

圖二：盛新鋰能鋰資源及鋰產品布局圖

 

       兩者此次的戰略合作，可謂是強強聯合。盛新鋰能獲得充裕的資金來進一步的布局鋰資源，為其注入更多遠期可能性。同時，與比亞迪戰略合作，有利于公司擴大銷售規模，提升公司業績。比亞迪通過這次戰投，獲得供應和價格穩定的原材料，繼續鞏固成本優勢，在一定程度上能降低原材料價格上漲帶來的不利影響，同時還能攜手盛新鋰能共同開發新的優質礦產資源。

 

       上下游企業頻頻聯動，鋰電產業鏈趨向一體化

 

       面對持續“瘋漲”的原材料，各大鋰電企業都紛紛與上游企業合作。據了解，鋰電企業早在幾年前，就開始著力布局上游，參與上游原材料開發，或是參股原材料生產企業，建立長期穩定的合作關系，以達到降低成本，保證供給充足的目的。

 

表一：部分電池制造與材料企業合作項目

       面對鋰電原材料價格上漲帶來的影響，國家相關部門也召開了座談會，鼓勵產業鏈上下游企業加強供需對接，協力形成長期穩定的戰略協作關系。

 

       產業鏈一體化將是破局之舉。鋰資源供應增速與需求增速的不匹配導致鋰的供應矛盾凸顯，未來電動汽車材料端的穩定供應至關重要。產業鏈一體化不僅能降低原材料波動帶來的影響，還有助于形成更和諧的鋰電產業鏈生態。下游通過強大的資金實力來反哺產業鏈中上游，同時自身可獲得更充足的原料保障；上游企業與中下游企業合作，鎖定優質客戶，銷售得到保證，成長屬性得以強化，進一步提升資源保障能力和成本競爭力。產業鏈的利益也得以在各個環節完成更均衡的分配，形成雙贏局面。